Regulaciones

En esta nota se actualiza el análisis de las tarifas residenciales de gas natural y electricidad en el AMBA incorporando las modificaciones aplicables desde abril 2025. El análisis no permite detectar progresos regulatorios adicionales a los ya expuestos a mediados del año 2024, cuando hubo un progreso en la focalización del subsidio fiscal (tendiendo centralmente a eliminar los consumos máximos subsidiados en el sector eléctrico), y, por el contrario, hay señales tendientes a reducir el optimismo respecto de que diversas correcciones –en el diseño de la tarifa social y de la estructura tarifaria para los usuarios residenciales con distintos niveles de consumo, pero también respecto del mecanismo de actualización de las tarifas e incluso el cálculo del costo del capital de las empresas reg...

En esta nota se examinan las conclusiones presentadas en la prensa respecto de la comparación internacional de precios de los medicamentos, tomando como referencia una nota publicada en un portal de noticias en septiembre pasado en la cual se concluía que los precios en Argentina son varias veces más caros que los observados en Colombia, Perú, España y Estados Unidos. El análisis hecho aquí muestra en general la invalidez del análisis periodístico examinado, no tanto por comparar medicamentos con distintas presentaciones (en cuanto al número de cápsulas y dosaje) sino por haber seleccionado productos muy distintos respecto de su posicionamiento relativo en cada uno de los mercados. El resultado del análisis realizado en esta columna no es que los precios de los medicamentos en Argentina...

En esta nota se describe la actualización de los salarios de aporte históricos que determinan el haber previsional inicial bajo el Régimen General del SIPA. Dado que la Ley 24.241 establece nítidamente el cómputo de la prestación según los aportes históricos de los últimos 10 años previos al retiro de cada persona, estos aportes deberían ser actualizados evitando la distorsión de la inflación. En la práctica, tal actualización no se realizó hasta 2008, y desde entonces se hizo en base a una fórmula que incluye la evolución de los salarios registrados por ANSES (según el RIPTE) y la evolución de la recaudación de impuestos con destino al sistema previsional, además de un tope anual. Ello implicó diferencias significativas en la actualización real (esto es, para descontar el efecto de la inf...

En esta nota se analiza la evolución de los precios de los medicamentos en la Argentina entre 2001 y el primer trimestre de 2024, así como también se presenta una comparación de precios mayoristas a nivel regional. Se hace especial hincapié en los sesgos potenciales que se esconden en el cómputo de un precio promedio ponderado (emergente del cociente entre la facturación total de los laboratorios y el número total de unidades vendidas), usado habitualmente para concluir sobre “un fuerte aumento en el precio de los medicamentos o el altísimo nivel en la comparación internacional”. Dicho precio promedio ponderado tiene problemas de composición por cambios en los consumos de miles de productos, está afectado por mejoras en la calidad de los productos incluidos (por el lanzamiento de nuevos pr...

En el contexto de una profunda desregulación iniciada por el Decreto 599/24 pocas semanas atrás, esta nota actualiza el análisis de Aerolíneas Argentinas y del sector aerocomercial realizado en notas anteriores (en 2017 y 2022). Pese a las limitaciones de la información disponible (en particular en lo que respecta a los precios de los pasajes) y la falta de transparencia por parte de la gestión a cargo de la empresa a fines de 2023, es posible concluir que el desempeño de Aerolíneas Argentinas en el año 2023 y en el primer semestre de 2024 sólo es levemente peor al que caracterizó a la empresa bajo la gestión 2016-19: dejando de lado los dos años de pandemia, el déficit de la empresa es similar al de entonces, no hubo retrocesos en el lento sendero de mayor conectividad entre aeropuertos d...

En esta nota se actualiza el análisis de las tarifas residenciales de gas natural y electricidad en el AMBA incorporando las modificaciones aplicables desde junio por los nuevos valores de la energía mayorista sancionados por la Secretaría de Energía y las innovaciones en el diseño del subsidio fiscal y la tarifa social durante el período de transición de 6 meses que se acaba de disponer por vía del Decreto 465/24. Se detecta un progreso en la focalización del subsidio fiscal (tendiendo centralmente a eliminar los consumos máximos subsidiados), aunque todavía restan importantes mejoras en cuanto a reducir adicionalmente los subsidios fiscales otorgados a usuarios de ingresos medios y corregir la definición del consumo base que se continuará subsidiando (especialmente en el caso del gas nat...

Esta nota explora la información financiera de AySA para intentar anticipar los resultados económicos del año 2024. Aunque al momento de escribir esta nota existen pocos “datos duros” de la gestión debido a un importante rezago en la publicación de la información presupuestaria de AySA, es posible llevar a cabo una proyección optimista, de la cual se infiere la distancia que igualmente faltará recorrer desde 2025 en adelante. Concretamente, suponiendo que las reducciones de costos reales verificadas en enero-2024 podrán mantenerse durante todo el año (esto es, que la porción de dichos ahorros correspondiente a la postergación de pagos podrá transformarse en una reducción de costos efectiva y sostenible por una mejora en la gestión en el resto de este año), y que se aplicarán los ajustes ta...

Desde este mes rigen nuevas tarifas de gas natural en todo el país, que incluyen el mayor costo del gas natural post-devaluación y nuevos valores transitorios de los márgenes de transporte y distribución, fuertemente retrasados en términos reales respecto de valores razonables (como los del período 2018-19). En lo que respecta a los usuarios residenciales del AMBA, si bien se trata de subas muy importantes (en promedio del 343%), se mantienen los subsidios fiscales a los usuarios de bajos ingresos y al consumo infra-marginal de los usuarios de ingresos medios, al tiempo que se acentúan las distorsiones a favor de los usuarios con bajo consumo y en contra de los usuarios de altos consumos (cualesquiera sean sus ingresos), que podrían llegar incluso a provocar subsidios cruzados que están pr...

Introducción El 15 de febrero, el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE) aprobó los nuevos cuadros tarifarios en el AMBA, vigentes desde ese mismo día. Las nuevas tarifas incorporan aumentos del precio de la energía mayorista –Precio Estabilizado de la Energía, PEE– dispuestos por la Secretaría de Energía (SE) pocos días antes[1] y también nuevos valores para remunerar las actividades de transporte y distribución (T&D) de electricidad siguiendo lo discutido en las Audiencias Públicas del 26 y 28 de enero pasado. Esta primera decisión regulatoria directa sobre las tarifas de energía por parte del nuevo gobierno nacional, en el contexto de la emergencia energética sancionada en el DNU 70 del 16 de diciembre 2023 y junto con el anuncio de adopción de un nuevo criterio para l...

La comparación de las tarifas y los márgenes de transporte y distribución (T&D) del servicio eléctrico residencial en todo el país, entre sí y al cabo de dos décadas, partiendo de una situación que en 2001 puede suponerse de relativo “equilibrio y sostenibilidad”, permite verificar que los valores en el AMBA han sido siempre significativamente menores que en el resto del país (más aún en el pasado) debido a motivos estructurales y no a supuestos (inexistentes) subsidios fiscales que discriminen a su favor, al tiempo que actualmente contienen una estructura sumamente distorsionada con múltiples cargos fijos y variables crecientes con el consumo. Además, se verifica que el actual retraso tarifario en el AMBA, producto de una significativa reducción real del VAD&T desde 2001, luce lev...